傳統(tǒng)的標準倉單質(zhì)押融資產(chǎn)品屬于“點”型金融產(chǎn)品，金融機構重點圍繞倉單這個孤立的點開展金融業(yè)務，包括價值分析、貨物監(jiān)控、憑證控制、資金鏈路管理等，聚焦的是倉單本身，而對其他影響因素分析甚少。新形勢下的供應鏈金融是“線”型金融，金融業(yè)務開展的關鍵不再僅僅聚焦于“點”狀，而是把分析范疇擴大到產(chǎn)業(yè)鏈的上下游“線”狀結(jié)構，圍繞不同參與主體的真實貿(mào)易往來進行金融分析和實施，充分運用自償性解決資金還款，可以說標準倉單供應鏈金融是基于標準倉單質(zhì)押融資的點型到線型升級。由于標準倉單在一定情況下會涉及非經(jīng)常貿(mào)易往來關系主體的期貨交易所分配交割，因此交割對象具有一定的不確定性，可以是市場任何符合交割資質(zhì)的對手方。一定程度上基于標準倉單的供應鏈金融具備了“面”狀的特點，即突破了供應鏈金融常規(guī)線型結(jié)構下所有交易主體均為長期交易對手的限制，這是一種更大跨度、更高維度的供應鏈金融生態(tài)，分析的對象和關系要遠復雜于線型金融。不過期貨交易所標準倉單有其特殊性，交割申報后基本會由交易所進行嚴格的交割安排和風險防范，所以其復雜度實際上比起線狀金融，由于不用太多分析交易對手方，實際上反而更容易了一些，這也是標準倉單供應鏈金融較之其他產(chǎn)品供應鏈金融優(yōu)勢所在。基于此我們定義標準倉單供應鏈金融是指在交易所標準倉單管理體系下，以期貨市場標準倉單為核心串聯(lián)上下游交易主體及關聯(lián)服務提供商，充分運用科技手段整合物流、信息流、資金流、商流，以期貨交割為主要資金還款來源的創(chuàng)新金融服務。區(qū)別于傳統(tǒng)的標準倉單質(zhì)押融資產(chǎn)品，標準倉單供應鏈金融產(chǎn)品的主要特點是：科技為核心驅(qū)動力。利用各類先進科技構建基于互聯(lián)網(wǎng)的供應鏈生態(tài)系統(tǒng)，實現(xiàn)銀行信貸、交易所倉單平臺、動產(chǎn)登記平臺、企業(yè)ERP、期貨交易系統(tǒng)、物流倉儲管理系統(tǒng)、其他服務系統(tǒng)等多系統(tǒng)的融合，提升業(yè)務辦理效率，降低人工和錯誤成本，強化安全管理，利用機器語言驅(qū)動體系的安全高效運轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)為關鍵支撐點。充分整合融資人及其關聯(lián)人(包括關聯(lián)企業(yè)和法人代表)過往期貨和倉單交易、實物交割、稅收、人行征信、水電氣等各類數(shù)據(jù)，同時加入相關交割品種的實時盯市數(shù)據(jù)，利用大數(shù)據(jù)技術進行風控建模，動態(tài)進行參數(shù)調(diào)整和模型優(yōu)化，建立標準化、智能化的評估、預警和貸后管理體系，充分降低金融業(yè)務風險。交割為還款重要保障。利用期貨市場獨特的交割制度安排，包括場內(nèi)交割和場外協(xié)商交割機制，在傳統(tǒng)主要依賴的自有資金還款渠道之外，形成良好的還款來源保障，尤其是配合交易所推出的電子倉單交易平臺、期貨獨特的賣出合約交易機制，可以大大加強資金安全。標準倉單供應鏈金融生態(tài)體系的建設和維護需要多方參與，按照角色分工大致可以分為核心參與方和非核心參與方，劃分多依據(jù)角色參與的深度和廣度，并不代表非核心參與方就不關鍵，恰恰相反，正是眾多非核心參與方的合力才促成了區(qū)別于傳統(tǒng)倉單金融的供應鏈金融新生態(tài)。期貨交易所：主要負責制定、實施、監(jiān)督標準倉單供應鏈金融相關各類交易規(guī)則，是生態(tài)體系最主要、最核心的參與者和搭建者，另外交易所需要承擔起跨部門的組織、協(xié)調(diào)和溝通工作，尤其是涉及不同監(jiān)管機構的聯(lián)動合作。期貨公司：期貨公司一方面是標準倉單供應鏈金融的組織者，負有市場推介和市場教育職責，應積極擴大標準倉單供應鏈金融的服務廣度，并提升其產(chǎn)業(yè)客戶的服務深度；另一方面基于風險管理子公司資質(zhì)，其也是標準倉單供應鏈金融的重要參與方，深入介入到標準倉單供應鏈金融交易之中。商業(yè)銀行：商業(yè)銀行主要定位于供應鏈金融的資金提供方，但同時其也是供應鏈金融體系的實質(zhì)推動人，基于資金安全考慮商業(yè)銀行會對標準倉單交易流程、資金鏈路、風險控制等各項內(nèi)容進行約束和改造，而這一過程會不斷促進標準倉單供應鏈金融體系的完整，事實上一直以來也正是商業(yè)銀行的創(chuàng)新嘗試和容錯能力才促進了供應鏈金融領域的不斷進步。倉單持有人：倉單持有人的融資需求是標準倉單供應鏈金融發(fā)展的原動力，其是標準倉單供應鏈金融的全生命周期參與者，關乎整個生態(tài)體系的健康可持續(xù)運行。非核心參與方相對較多，包括圍繞技術服務的開發(fā)公司、大數(shù)據(jù)服務機構、云計算機構等，圍繞倉單服務的倉儲機構、質(zhì)檢機構、物流機構等，以及圍繞金融服務的保險機構、擔保機構、支付機構等，各自在專業(yè)領域負責維護生態(tài)體系的部分環(huán)節(jié)，以下僅說明部分相對關鍵性的機構。科技開發(fā)機構：科技開發(fā)機構是負責整個生態(tài)系統(tǒng)開發(fā)和運維工作的機構，可以是第三方機構進行獨立開發(fā)，并通過SAAS服務方式提供給各方進行有權限限制的使用，也可以是交易所、銀行或期貨公司委托第三方或利用自主研發(fā)能力自主進行開發(fā)。無論采用哪種方式都需要事前取得交易所的認可，唯有這樣才能推動系統(tǒng)和最為核心的交易所倉單系統(tǒng)、期貨交易系統(tǒng)等關鍵系統(tǒng)進行對接。大數(shù)據(jù)服務機構：大數(shù)據(jù)服務機構提供的數(shù)據(jù)主要是補充期貨交易和倉單交易之外的數(shù)據(jù)，包括但不限于各類征信數(shù)據(jù)、反欺詐數(shù)據(jù)、黑名單數(shù)據(jù)等，從而可以為該生態(tài)體系的風控建設提供多元化的數(shù)據(jù)來源，必要情況下可以直接提供評分結(jié)果供相關銀行機構進行風險分析判斷。支付機構：目前市面上主流的支付包括第三方支付和銀行體系支付，二者相對獨立，涉及B端的支付體系較C端更為復雜，其中支付方案永遠是最為核心和復雜的課題。標準倉單供應鏈金融涉及多類型資金賬戶，如何在便捷高效和安全穩(wěn)定之間實現(xiàn)平衡，會很考驗系統(tǒng)的搭建者。由于期貨交易的特殊性，筆者認為在綜合平衡各方利益和可行性的前提下可以考慮使用銀聯(lián)的支付解決方案。保險機構：保險公司在標準倉單供應鏈金融領域可以發(fā)揮的空間比較多，倉庫財產(chǎn)保險、倉庫責任保險、貨物運輸保險等險種豐富多樣。另外,保險機構也可以考慮在供應鏈金融中推出相關信用險種，利用保險增信會促使銀行更愿意介入，對于促進標準倉單供應鏈金融的起步發(fā)展會有較大助力。
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